E-handeln fortsätter att blomstra – Analyser av aktörernas framtid

E-handelsföretagen har överträffat förväntningarna under det andra kvartalet och visat en imponerande kursutveckling hittills i år. Analytikerna framhäver den fortsatta tillväxtpotentialen, även om vissa aktier får en mer försiktig bedömning inför höstperioden.

EBIT-resultaten för sektorn låg 7 procent över förväntningarna under Q2. Boozt och Lyko framhålls som intressanta investeringsval inför andra halvan av året, medan Apotea får en mer avvaktande bedömning på grund av höga värderingar.

Enligt ABG Private Banking fortsätter e-handelssektorn att visa stark utveckling. Under årets andra kvartal rapporterade företagen både högre lönsamhet och kostnadseffektivitet än väntat. Samtidigt har valutaförändringar och ökad kampanjaktivitet pressat bruttomarginalerna, särskilt inom modehandeln.

Genomsnittligt har e-handelsaktier ökat med 27 procent sedan årets början. ABG:s analytiker menar dock att de långsiktiga tillväxtmöjligheterna för sektorn ännu inte fullt ut återspeglas i aktievärderingarna. Flera företag har rapporterat rekordhöga EBIT-resultat under kvartalet och Sverige fortsätter att vara en stark marknad för konsumenter.

Även om alla aktier steg i samband med rapporterna, har Boozt förlorat värde sedan årsskiftet. ABG lyfter särskilt fram Boozt och Lyko som attraktiva alternativ för andra halvåret och rekommenderar köp av båda aktierna. Boozt förväntas dra nytta av mer normala väderförhållanden, effektiv lagerhantering och förbättrad kostnadskontroll, vilket tros resultera i en EBIT-tillväxt på cirka 8 procent under hösten.

Lyko har under kvartalet uppvisat stark marginalexpansion och markant vinsttillväxt, särskilt på den nordiska marknaden. Bolaget har även förbättrat sin EBIT-marginal med 150 baspunkter jämfört med året innan. För Apotea är dock bedömningen mer avvaktande. Trots förbättrad bruttomarginal och tillväxt inom receptbelagd försäljning anser analytikerna att den höga värderingen samt kommande kostnadsökningar kan påverka lönsamheten negativt.

Analyshusets rekommendationer är som följer: Boozt – Rekommendation: Köp. Riktkurs 130 SEK. Lyko – Rekommendation: Köp. Riktkurs 170 SEK. Apotea – Rekommendation: Behåll. Riktkurs 93 SEK.