Telia uppmärksammas av storbank i nordisk telekomanalys

Den nordiska telekomsektorn har länge överträffat europeiska index, men framtidsutsikterna kan nu förändras. Bank of America har genomfört en ny analys där Telia får rekommendationen köp, men ett annat bolag framstår som det främsta valet.

Nästan 70 % av de nordiska telekombolagen har historiskt presterat bättre än det europeiska Stoxx 600-indexet under de senaste 25 åren. Banken visar en tydlig preferens för Elisa och Telia, medan den är mer avvaktande mot Telenor och Tele2.

Enligt Banken underskattas Elisas intäktspotential från nya tjänster. Detta framgår av en ny rapport som även påpekar att de nordiska bolagen har gynnats av digitalisering och stabila affärsvillkor. Det har resulterat i högre marginaler och starkare kassaflöde jämfört med övriga Europa.

Dock indikerar banken att andra europeiska marknader snabbt närmar sig de nordiska ländernas nivåer av digitalisering, vilket kan minska den relativa fördelen för dessa bolag framöver. Bank of America vädjar för selektiva och relativa val inom den nordiska sektorn.

Banken framhäver Elisa som sitt främsta val, med en värdering på 11 gånger ev/ebitda, vilket ligger nära en femårslägsta. Banken ser stor potential i Elisas erbjudande av nya funktioner inom mobilabonnemanget.

Telia får även den en positiv rekommendation, med en riktkurs som innebär en uppsida på 23 %. Telenor bedöms neutralt, medan Tele2 får en rekommendation om underprestation, trots att aktien har överträffat konkurrenterna med 30 % hittills i år.

Banken menar att Tele2:s prestation redan är inprisad och sätter en riktkurs som innebär en nedgång på 6 %. För Elisa ser man 25 % uppsida, och för Telenor 13 %.