Osäkerhet kring den amerikanska ekonomins stabilitet

Intresset för artificiell intelligens påverkar marknader globalt. Analyser ifrågasätter hållbarheten i de höga värderingarna och den teknologiska koncentrationen. Tekniksektorns investeringar i AI upprätthåller den amerikanska ekonomin, men värderingarna på börsen liknar nivåer från IT-bubblan. Experter varnar för att AI-boomen saknar långsiktig stabilitet.

Båda amerikanska och europeiska aktiemarknader påverkas av AI-investeringarna. Enligt studier från Fortune och Placera är marknaden känslig för förändringar i teknikbolagens tillväxt och lönsamhet. Deutsche Bank anser att dessa investeringar är så betydande att de förhindrar recession.

Utan dessa satsningar skulle USA troligen vara nära recession. Bain & Co:s rapport visar att intäkterna från AI inte förväntas täcka det växande behovet av datorkraft. Gapet kan nå 800 miljarder dollar till 2030, trots att investeringarna i AI redan uppgår till cirka 368 miljarder dollar i år, enligt Goldman Sachs.

Det finns delade meningar om AI:s långsiktiga effekter. Goldman Sachs förutspår en produktivitetsökning på upp till 1,5 procent, medan Deutsche Bank påpekar att dagens tillväxt främst kommer från AI-infrastruktur.

Den amerikanska ekonomin hålls uppe av dessa AI-relaterade investeringar. Peter Malmqvist, en oberoende aktieanalytiker, ser starka likheter med IT-bubblan vid millennieskiftet. Han noterar att den nuvarande värderingen av S&P 500 närmar sig tidigare bubblor.

Malmqvist varnar för att både professionella och amatörer nu dras till tekniksektorn, vilket ökar risken för en marknadskorrigering. Eftersom USA står för en stor del av det globala indexet, påverkas också Stockholmsbörsen av rörelser där.

Malmqvist säger, ”Nu ser jag precis det jag såg då: Extrem fokusering på ett fåtal bolag, färre sektorer och ingen som vågar stå utanför.” Den starka koncentrationen i indexet gör det svårt för investerare att avstå från tekniksektorns framfart.

Malmqvist rekommenderar försiktighet och att sälja delar av portföljen för att lugna nerverna, samtidigt som man behåller exponering mot potentiell uppgång. Sammanfattningsvis visar utvecklingen att AI både driver tillväxt och skapar osäkerhet.