Ökad oro för artificiell intelligensbubbla

Den senaste tidens rekordnoteringar på Wall Street, tillsammans med en rad stora affärer inom AI, har lett till starka spekulationer om en potentiell börsbubbla. ”Det kan vända tvärt”, varnar chefen för IMF, Kristalina Georgieva. Hon påpekar att de nuvarande värderingarna närmar sig nivåerna som observerades under internetbubblan för 25 år sedan.

Georgieva betonar att en kraftig nedgång skulle påverka den globala tillväxten negativt, särskilt i utvecklingsländer, och uttrycker sina farhågor i ett tal inför IMF:s årsmöte. Värderingen av företag som OpenAI, som nyligen nått en nivå på 500 miljarder dollar, bidrar till denna oro.

Jeff Bezos från Amazon beskriver situationen som svår, där det är utmanande att skilja mellan hållbara och ohållbara affärsidéer i den rådande upphetsningen. ”Det är svårt i all denna upphetsning att skilja på goda och dåliga idéer”, säger han. Han tror att alla kommer att vinna på AI-boomen, men varnar för att det kan leda till förluster.

Mark Cudmore, makrostrateg på Bloomberg, delar denna oro och anser att bubbla kan spricka när investeringarna inte ger avkastning som förväntat. ”Det kanske är ett kvartal eller två bort”, säger han. Edward Yardeni, finansiell rådgivare, lyfter fram det historiskt höga värdet på S&P 500-aktier i förhållande till förväntade vinster, vilket kan liknas vid dotcom-bubblan.

Yardeni konstaterar: ”Vi rör oss in i en bubbla, helt klart”, och uttrycker oro över att värderingarna fortsätter att öka. Även OpenAI:s ChatGPT ser en risk för en bubblabildning och antyder att framtida händelser kommer att påverka situationen.

Maria Landeborn på Danske Bank beskriver den aktuella situationen som ”en väldig hajp” och påpekar skillnaderna mot IT-bubblan, där många företag var olönsamma. Hon tror att AI-vågen leds av framgångsrika företag med starka kassaflöden, och att trenden kommer att fortsätta längre än många förutser.

Techjättarna, som Nvidia, Microsoft och Apple, har drivit utvecklingen inom AI och ökat sitt samlade börsvärde från 8 500 miljarder dollar till 19 800 miljarder dollar sedan 2020. Deras andel av S&P 500-indexet har också ökat markant under samma period, vilket visar på deras dominans i den nuvarande ekonomin.