Riskerna med AI-marknaden: Tecken på överhettning

Den artificiella intelligensens marknad har sett en dramatisk ökning i värderingar under det senaste året, men många experter ifrågasätter dess långsiktiga hållbarhet. Flera uppmärksammar likheterna med tidigare bubblor och varnar för de risker som kan följa. AI-startups har gemensamt ökat sitt börsvärde med nästan 1 000 miljarder dollar på ett år.

Analytiker observerar uppenbara tecken på en bubbla, som kan vara större än både IT- och bostadsbubblorna. Investeringsintresset inom AI-sektorn verkar avta bland riskkapitalister. Enligt rapporter från Deutsche Bank och Financial Times har värderingarna inom AI-sektorn stigit, trots att många företag fortfarande är förlustbringande.

Enligt CNN har tio AI-företag ökat sitt marknadsvärde med nästan 1 000 miljarder dollar under det senaste året. Samtidigt växer oron för att den nuvarande marknaden bygger mer på förväntningar än på verkliga resultat. Analytiker varnar för att AI-marknaden kan vara överhettad, vilket kan leda till en allvarlig korrigering.

Julien Garran, forskare och partner vid MacroStrategy Partnership i Storbritannien, anser att AI-sektorn befinner sig i en av de mest riskabla bubblorna någonsin. Han påstår att kapitalet omfördelas på ett sätt som gör dagens situation 17 gånger större än IT-bubblan och fyra gånger större än finanskrisen 2008. Han betonar att de flesta AI-företag fortfarande går med förlust, och att endast hårdvaruleverantörer som Nvidia gör betydande vinster.

För att fortsätta drivas kräver verksamheten ständigt nytt kapital, vilket kan bli en utmaning när investeringsviljan minskar. Garran säger att AI-ekosystemet inte är självförsörjande: ”Du har Nvidia som tjänar mycket pengar … Alla andra – datacenter, LLM-utvecklare, mjukvaruutvecklare som använder LLM – de gör stora förluster.”

Garran nämner också att riskkapitalbolagen börjar dra sig tillbaka på grund av de höga värderingarna och svårigheten att se lönsamhet i mjukvaruutvecklingen. Större aktörer som SoftBank och vissa stater, som Saudiarabien, fortsätter att finansiera sektorn, men resurserna är begränsade.

Tekniska begränsningar, särskilt kring skalbarhet och utveckling av stora språkmodeller (LLM), bromsar också utvecklingen. Garran noterar att förbättringstakten har minskat avsevärt sedan lanseringen av ChatGPT 4 i mars 2023. Diskussionerna om AI:s framtid liknar tidigare teknikbubblor, där värde kan skapas även efter en krasch.

Han varnar dock för att den nuvarande situationen kan leda till en felallokering av resurser och sänka framtida tillväxt om investeringarna inte genererar samhällsnytta. Trots allt fortsätter marknaden att attrahera nya investeringar, även om tecken på minskande intresse börjar visa sig.