Buffett avstår från återköp trots rekordlikviditet

Berkshire Hathaway har beslutat att inte återköpa egna aktier under 2025, trots att företagets kassa har nått en rekordnivå. Warren Buffett fortsätter att följa en återhållsam strategi, även när aktien har underpresterat jämfört med marknaden.

Under de första nio månaderna av 2025 har Berkshire inte genomfört några återköp, vilket står i kontrast till en kassa som nu uppgår till 382 miljarder dollar. Aktien har stigit med 5 %, medan S&P 500 har ökat med 16,3 %.

Enligt CNBC har Berkshire avstått från återköp trots att aktien har tappat i värde i förhållande till breda index. Buffetts principer styr beslutet; han betonar att återköp endast görs när aktiens värdering är lägre än det verkliga värdet och att tillräckliga likvida medel kvarstår.

Warren Buffett, vd för Berkshire Hathaway, förklarar:

”Berkshire kommer endast att köpa tillbaka sina aktier om a) Charlie och jag anser att de säljs för mindre än de är värda och b) företaget, efter att återköpet har slutförts, har gott om likvida medel kvar.”

Analytiker från UBS påpekar att Buffett normalt kräver en rabatt på minst 15 procent jämfört med hans värdering för att överväga återköp. Historiskt sett återupptogs återköpen år 2018 när rabatten var omkring 13 procent, men blev mer omfattande först när den ökade till runt 20 procent.

Trots en 12-procentig nedgång från toppen i maj och en ökning på 5 procent för året, bedömer UBS att Berkshire-aktien nu handlas nära sitt inneboende värde. Därför förväntas inga återköp ske under resten av året eller under 2026.

Berkshires svaga aktieutveckling överensstämmer med en allmän marknadstrend där investerare söker mer riskfyllda tillgångar. S&P 500 har stigit med 16,3 procent hittills, medan Berkshire endast har ökat med 5 procent. Andra värderingsmått stödjer inte heller återköp, då aktien nu handlas till 1,6 gånger sitt bokförda värde.

Därför fortsätter Berkshire att bygga kassa, vilket kan ge möjligheter för framtida förvärv eller återköp om marknadspriserna åter blir attraktiva.