Ökad investering i försvarssektorn: En risk för bubblor?

Fyra nya fonder inriktade på försvars- och säkerhetssektorn har nyligen introducerats på den svenska fondmarknaden. Detta sker efter en kraftig ökning av aktiekurserna för flera försvarsbolag, vilket har väckt frågor om tajming och etik vid investering. Med det förändrade säkerhetsläget i Europa efter Rysslands invasion av Ukraina 2022 har intresset för försvarsrelaterade investeringar skjutit i höjden.

Bland de nylanserade fonderna återfinns Danske Invest Defence & Security, DNB European Defence, SEB European Defence & Security samt Swedbank Robur Security and Defence. Dessa fonder har olika placeringsstrategier, där vissa fokuserar strikt på vapen och försvarsindustri, medan andra inkluderar bredare säkerhetsteman som cybersäkerhet och infrastruktur.

Det ökade intresset för denna sektor har fått flera banker att ändra sina placeringsregler. En del har tidigare avstått från försvarsaktier av etiska skäl, men nu motiverar de satsningarna med den ökande efterfrågan från kunder. Diskussioner pågår om vad som anses etiskt försvarbart, där vissa anser att investeringar i fredsprojekt borde prioriteras.

Trots den betydande uppgången för försvarsaktier, som Saab som ökat med över 800 procent under de senaste fyra åren, finns det en oro för en eventuell bubbla. Efter att ha nått toppnoteringar har Saab och Rheinmetall sett nedgångar. Många analytiker varnar för att marknaden kan ha blivit överköpt, vilket kan leda till volatilitet när kapitalflödena vänder.

Som fondexpert påpekar hon: ”Det är naturligt att fondbolag lanserar produkter när intresset stiger – men det tar också tid att få en fond till marknaden.” Hon förklarar att rent tematiska fonder ofta har svårt att överträffa avkastningsmålen, och att investerare tenderar att komma in sent i cykeln.

Det rekommenderas att investerare har försvarsfonder som en mindre del av sin portfölj, då riskerna och osäkerheterna är högre jämfört med många andra branscher. Historiskt har sparare haft svårt att hantera tematiska fonder, vilket leder till att många säljer vid fel tidpunkter, som hon uttrycker: ”Det är ett mönster vi ser om och om igen.”