Bankernas optimistiska syn på H&M:s framtid

Två ledande banker har nyligen uppdaterat sina riktkurser för H&M, vilket tyder på förbättrad kostnadskontroll och marginalutveckling. Dessa justeringar sker i samband med den kommande kvartalsrapporten och kan påverka aktiekursens utveckling framöver.

H&M:s aktie har fått ökat stöd från UBS och Citi, som båda har höjt sina riktkurser efter att företaget visat tecken på en starkare försäljning och en mer effektiv kostnadsstruktur.

UBS har ökat riktkursen för H&M från 132 till 171 kronor men behåller en neutral syn. Banken noterar att företaget har gjort framsteg i att öka försäljningstillväxten, trots varierande resultat mellan olika marknader, som Finwire påpekar.

UBS lyfter särskilt fram möjligheterna till fortsatt positiv utveckling av bruttomarginalen och rörelsemarginalen, både för innevarande kvartal och på lång sikt. I samband med H&M:s kvartalsrapport den 29 januari förväntar banken ett rörelseresultat om 5,8 miljarder kronor och en bruttomarginal på 56,1 procent.

Data från nyckelmarknader är dock blandade, vilket indikerar att H&M kanske inte lyckades upprätthålla sin initiala framgång. UBS kommer att fokusera särskilt på försäljningstillväxten under fjärde kvartalet samt påverkan av prisnedsättningar, Black Friday och regionala skillnader, särskilt i USA, inklusive effekterna av tullar.

Citi har nu, efter tre år, tagit bort sitt säljråd för H&M och höjt riktkursen från 107 till 172 kronor, samtidigt som de ger en neutral rekommendation. De motiverar detta med att kostnadskontrollen i företaget har förbättrats, vilket har minskat marginalpressen.

Under det innevarande räkenskapsåret har kostnaderna för försäljnings-, allmänna och administrativa utgifter varit nära noll, vilket skiljer sig från tidigare års kostnadsinflation på två procent. För de kommande två räkenskapsåren förväntar sig Citi en kostnadsökning på 0,5 procent per år och en försäljningstillväxt på tre respektive fyra procent i konstant valuta.