Optimism för svenska småbolag efter starka amerikanska prestationer

I USA har småbolagsindexet Russell 2000 uppvisat en kraftig ökning sedan början av året. Kan vi nu förvänta oss en liknande utveckling för svenska småbolag? Småbolagsaktier i USA har haft en av sina bästa starter på flera år, medan svenska motsvarigheter har legat efter. En svensk förvaltare indikerar nu att det kan finnas tecken på att trenden vänder även här.

Enligt rapporter har amerikanska småbolag haft en stark start på 2026, där Russell 2000 har presterat bättre än större företag under en längre period. Trots detta har svenska småbolag haft en mindre gynnsam utveckling. Mikael Petersson, förvaltare på Coeli, ser nu möjliga förändringar på marknaden.

Efter en längre period av svag avkastning för svenska och europeiska småbolag, bedömer han att förutsättningarna kan vara på väg att förbättras. Petersson påpekar att mindre bolag har varit känsliga för ränteförändringar. Dessutom har den förväntade vinsttillväxten för 2025 uteblivit, vilket dämpat intresset för segmentet. Nu noterar han dock att vinstprognoserna för europeiska småbolag har börjat förbättras.

Petersson menar också att småbolag handlas till en stor rabatt jämfört med större företag, vilket gör dem mer attraktiva. ”Värderingen på mindre bolag har den högsta rabatten vi har sett i förhållande till större bolag,” säger han. Med ökad global likviditet kan till och med mindre kapitalflöden ha en omedelbar effekt på småbolagens kurser.

Han understryker att småbolag ofta gynnas när inköpschefsindex, PMI, stiger över 50. Just nu ser vi positiva rörelser i Tyskland, där stora investeringsprogram är på väg att implementeras efter flera år av svag tillväxt. I Sverige uppmärksammar han också flera positiva signaler, såsom ökning av exportorder och hushållens konsumtion.

”Om detta skulle realiseras och småbolag inte har presterat bättre än börsen som helhet om ett år, då är det väldigt konstigt,” förklarar han. Petersson framhäver Coeli Europeans strategi som aktiv och fokuserad på att identifiera undervärderade små och medelstora företag med potential för strukturella förändringar.

Han betonar vikten av långsiktigt värdeskapande och att betala rätt pris för att uppnå god avkastning. Efter flera utmanande år anser han att förutsättningarna för småbolagsinvesteringar nu ser ovanligt lovande ut. Coeli Europeans största innehav inkluderar företag som SLP, Volution och Beijer Ref, med betydande andelar.