En kritisk granskning av förändrade marknadsuppfattningar

Det råder en allmän uppfattning om att vi i dag lever i en unik tid. ”Jag vet att historien säger en sak, men just nu är det faktiskt annorlunda,” säger en expert. Denna känsla har blivit en vanlig fras i samtal om valutafrågor och teknologiska förändringar. Många upplever att de måste agera utifrån den uppfattningen.

Inom beteendeekonomi benämns denna tendens som ”this time is different”-bias. Människor tenderar att tro att nuvarande omständigheter är så unika att de är opåverkade av historiska data. Problemet är att detta tankesätt ofta har lett till felaktiga slutsatser.

Ett exempel är valutafrågor. Många svenska investerare har upplevt svårigheter med globala tillgångar i dollar, då kronan har stärkts. Detta kan lätt misstolkas som ett tecken på att globalt sparande inte längre fungerar. Men en historisk analys visar att svenska sparare ofta har gynnats av dollarexponering över tid.

Också oro över USA:s dominans är utbredd. I dag representerar amerikanska företag en stor del av världsindex, vilket kan uppfattas som extremt. Historiskt har dock marknadsdominans varierat mellan olika sektorer, vilket visar att koncentrationen i sig inte är ny.

Psykologiska mekanismer som recency bias och narrativ bias spelar en stor roll i hur vi tolkar dagens situation. Vi tenderar att betona det som just har hänt och forma berättelser kring ny teknik. Detta kan leda till felaktiga slutsatser om vår tids betydelse.

Det är därför viktigt att komma ihåg att ”nu är det annorlunda” ofta leder till impulsiva beslut, vilket kan vara skadligt för långsiktig sparande. Historiskt har bred diversifiering och tålamod visat sig vara de mest framgångsrika strategierna.

Även den framväxande AI-teknologin lockar oss att tro på stora förändringar. Visserligen är det en betydande innovation, men den kommer troligen att fungera inom de ramar som tidigare teknologier har etablerat. Vi bör vara medvetna om att vår tid inte är så unik som vi kanske tror. Historien har sina mönster, och de tenderar att återkomma.

Att tänka på dessa faktorer kan hjälpa investerare att undvika snabba och ofta felaktiga beslut när osäkerheten är hög. Vi är sällan så unika som vi uppfattar oss själva, och det kan vara en nyttig påminnelse när vi navigerar i dagens komplexa marknad.

Detta är en krönika av en fristående skribent. Analys och ställningstaganden är skribentens.