Apoteas aktiekurs återhämtar sig – analytiker ser potential

Apoteas aktie har fallit tillbaka till noteringsnivån efter en vinstvarning och ett svagt fjärde kvartal, vilket skapat oro på marknaden. Trots detta anser Dagens Industri att reaktionen på aktiekursen varit överdriven.

Analysen indikerar att det finns potential för en vändning, stödd av planer för nordisk expansion och förväntade marginalförbättringar. Det senaste kvartalet visade sig vara en överraskning för aktieägarna.

Resultatförsämringen beror på tillfälliga faktorer och ökade avskrivningar snarare än djupgående strukturella svagheter. VD Pär Svärdson har även investerat i aktier efter nedgången, vilket Dagens Industri anser är ett tecken på förtroende.

Det svaga resultatet för fjärde kvartalet har påverkats av engångsposter och högre avskrivningar från tidigare investeringar. Den höga investeringstakten har pressat lönsamheten, men förväntas avta framöver.

Enligt Dagens Industris prognos handlas aktien nu till 22,9 gånger den förväntade vinsten för 2026. Även om detta inte är lågt, bedöms framtida marginalförbättringar kunna rättfärdiga den aktuella värderingen.

Förväntningar på tillväxt kommer även från en etablering i Norge och rekryteringen av en ny tillväxtchef. Dessa steg ses som viktiga för att öka marknadsandelarna i den nordiska apotekssektorn.

Förbättringar i marginalerna förväntas från och med 2027 när avskrivningarna minskar. Redan i år förväntas det fria kassaflödet att stärkas avsevärt, vilket är ett positivt tecken.

Vid bokslutet för 2025 meddelades den första utdelningen sedan noteringen. Med en stark balansräkning anser Dagens Industri att det finns utrymme för ytterligare utdelningar framöver.