Biogaia på väg mot lönsam tillväxt: En ny utdelningsfavorit

Utdelningsaktier fortsätter att vara en storfavorit bland svenska investerare. DNB Carnegie presenterar nu Biogaia som en ny potentiell vinnare. Enligt investmentbanken förväntas bolaget gå in i en period med betydande vinstökning.

Analysen tyder på att Biogaia kommer att öka både utdelningen och lönsamheten. Aktien handlas för närvarande till en lägre värdering än historiskt, vilket DNB Carnegie anser skapar ett bra köpläge.

Företaget har en stark grund inom probiotikaprodukter, med fokus på barn, där Protectis är en ledande produkt. Barnsegmentet står för cirka 75 procent av omsättningen.

Det senaste decenniet har Biogaia även expanderat till vuxenprodukter, inklusive Prodentis för munhälsa och Gastrus för maghälsa. En viktig tillväxtfaktor är direktförsäljningen, som under tredje kvartalet stod för 36 procent av omsättningen.

Biogaia har ökat sin internationella närvaro, med USA som den största marknaden, som nu står för 39 procent av omsättningen. EMEA och Asien bidrar med 35 respektive 26 procent.

Förväntningarna på omsättningen är att den kommer att öka med 10 procent fram till 2026, samtidigt som lägre marknadsföringskostnader förväntas ge en ökning av EBITA-resultatet med över 30 procent.

Trots övergången till direktförsäljning, som har bromsat tillväxten i Europa, förväntas marknaden återhämta sig tack vare positiva förändringar i länder som Frankrike och Italien.

Vid en aktiekurs runt 106 kronor bedömer DNB Carnegie att Biogaia värderas till ett EV/EBITA-tal av cirka 19 för 2026, vilket är under det historiska snittet.

Bolaget har en stark finansiell ställning och en betydande nettokassa. Direktavkastningen beräknas till cirka 5 procent, med en utdelning på över 5 kronor per aktie, förutsatt att styrelsen inte väljer aktieåterköp.

DNB Carnegie sätter en riktkurs på 140 kronor och rekommenderar köp av aktien, vilket indikerar en positiv framtid för Biogaia.