Kinas börs växer kraftigt – hushållens investeringar driver uppgången

Kinas aktiemarknad har under sommaren nått nya rekordnivåer, tack vare hushållens ökade investeringsvillighet. Denna utveckling har påverkats av en avspänning i handelskonflikten med USA samt ett historiskt stort privat sparande. Trots detta kvarstår risker och osäkerhet.

Kinesiska hushåll har nu investerat rekordstora summor på börsen, där de står för 90 procent av handeln. Enligt CNBC har hushållens sparande nu nått över 160 biljoner yuan, motsvarande 22 biljoner dollar, vilket överstiger en tredjedel av det totala marknadsvärdet på USA:s aktiemarknad.

Det senaste årets uppgång har i stor utsträckning finansierats av privata hushåll, olikt den amerikanska marknaden där institutionella investerare dominerar. CSI 300-indexet har nästan ökat med 22 procent sedan april, då handelsrelationerna mellan USA och Kina förbättrades genom ett avtal för att pausa nya tullar.

I augusti stängde indexet på den högsta nivån sedan juli 2022. Hushållen har börjat omplacera sina besparingar från bankkonton till aktier, delvis på grund av sjunkande sparräntor under 1 procent för ettåriga insättningar.

Handeln via belånade aktiekonton har också ökat från 1,80 till 2,03 biljoner yuan mellan maj och augusti. Denna omfördelning av överskottssparande i Kina är en viktig drivkraft för de inhemska marknaderna, vilket kan fortsätta länge.

Trots det ökade intresset för aktier har hushållens aktieandelar i sina portföljer förblivit låga. Enligt Global X ETFs utgör aktier endast 5 procent av hushållens tillgångar, medan 60 procent är i fastigheter och 25 procent på bankkonton, vilket är lägre än i USA och Europa.

Experter menar att den låga aktieexponeringen innebär ett fortsatt utrymme för hushållen att öka sina aktieinvesteringar om den positiva stämningen kvarstår. Den tillfälliga avspänningen i handelsförhållandena mellan USA och Kina har minskat riskpremien och ökat investeringsviljan.

Analytiker noterar att det finns en rädsla för att missa uppgången (FOMO) bland investerare, särskilt eftersom Hongkongbörsen har presterat bättre än fastlandsbörsen i år. Hang Seng-indexet har ökat över 28 procent, medan CSI 300 har stigit med cirka 12 procent.

Vissa bedömare varnar dock för riskerna med den snabba börsuppgången, inklusive ökad skuldsättning och hotet om bubblor, särskilt med tecken på ekonomisk avmattning i Kina under årets andra hälft.