Nätmäklare i fokus: Skillnader i värdering och tillväxt

Nätmäklare i Europa och USA har gynnats av ett ökande intresse för aktier. Dock varierar utvecklingen kraftigt mellan företagen. Svenska aktörer expanderar utanför Sverige för att söka tillväxtmöjligheter. En färsk analys av Dagens Industri belyser fyra aktuella företag.

Globala nätmäklare visar starka kursutvecklingar, med Robinhood som det mest framträdande exemplet. Medan svenska Avanza och Nordnet växer stabilt, har Robinhood upplevt en exceptionell ökning.

Avanza och Nordnet har ökat i värde med 27 respektive 16 procent på börsen, jämfört med OMXSPI:s 2 procent. Flatexdegiro från Tyskland har stigit med 86 procent och Robinhood med hela 176 procent. Skillnaderna kan delvis förklaras av olika affärsmodeller och storlek på marknaden.

Robinhood har över 26 miljoner användare och ett börsvärde på cirka 894 miljarder kronor. Avanza och Nordnet har omkring 2,2 miljoner kunder vardera, medan Flatexdegiro har 3,3 miljoner. De europeiska nätmäklarna har ett totalt kundsparande på cirka 1 000 miljarder kronor, medan Robinhood hanterar 2 800 miljarder kronor.

Efterfrågan på sparkapital växer mest hos Robinhood och Flatexdegiro, med ökningar på 106 respektive 41 procent det senaste året. Avanza planerar att etablera sig i ytterligare ett land i Europa till år 2030, medan Nordnet har siktet inställt på Tyskland under andra halvåret 2026.

Det ökade intresset för europeiska aktier bland svenska sparare driver på utbudet. Nordnet kommer att inkludera Spanien i sitt digitala erbjudande. Analysen från Dagens Industri visar på stora skillnader i värderingar.

Robinhoods p/e-tal uppgår till 59 för året, medan Avanza och Nordnet ligger kring 22 och Flatexdegiro på 20. Intäkten per kund är högst hos Nordnet och Avanza, men Robinhood uppvisar den starkaste tillväxten. Analysen tyder på att de europeiska nätmäklarna kan vara köpvärda om fler hushåll i Europa väljer att investera på börsen. Tidningen avstår dock från att rekommendera Robinhood efter den kraftiga uppgången.