Riskerna med kryptovalutor: En varning från OECD

Under den senaste tiden har kryptovalutamarknaden genomgått betydande skakningar. Den snabba expansionen av kryptovalutor har väckt oro bland flera ekonomiska institutioner. OECD har nu identifierat fem centrala riskfaktorer som kan påverka både det finansiella systemet och stabiliteten i samhället.

Den senaste veckan har bitcoin-marknaden varit särskilt volatil. Efter ett kraftigt prisfall i början av veckan återhämtade sig valutan något under onsdagen. Andra kryptovalutor har följt bitcoins rörelser. I en nyligen publicerad rapport, som Dagens Industri har fått ta del av, analyserar OECD hur kryptotillgångar, särskilt stablecoins, kan medföra spridningsrisker till traditionella banker och fonder.

Rapporten understryker att bristen på reglering och transparens komplicerar myndigheternas möjligheter att hantera uppkomna kriser. OECD betonar att kryptovalutor ofta uppvisar kraftig volatilitet i jämförelse med mer etablerade investeringar. Marknaden domineras av ett begränsat antal valutor, där bitcoin står för nästan 60 procent av värdet.

Denna höga koncentration, kombinerad med snabba kursrörelser, skapar instabilitet och riskerar att sprida oro till andra marknader. Stablecoins används allt mer för transaktioner, men flera av dessa har visat sig sakna full säkerhet i underliggande tillgångar. OECD varnar för att stora uttag från stablecoins kan leda till nödvändiga inlösen av amerikanska statspapper, vilket potentiellt kan påverka de globala räntemarknaderna negativt.

Fler finansiella produkter, såsom ETP:er och ETF:er för kryptotillgångar, ökar bankernas och försäkringsbolagens exponering mot kryptomarknadens risker. Om många investerare beslutar sig för att sälja sina innehav samtidigt kan detta leda till likviditetsproblem och påverka stabiliteten inom finanssektorn. Dessutom förvarar stora aktörer inom stablecoins betydande medel hos banker, vilket kan resultera i snabba uttag och utmana bankernas finansiering vid en kris.

OECD noterar också att globala flöden av stablecoins kan komplicera centralbankers arbete med penningpolitik. Staternas kontroll över finansiella flöden och insatser mot penningtvätt samt terrorfinansiering riskerar att försvagas. Slutligen konstateras att skillnader i regelverk mellan länder försvårar effektiv tillsyn och ökar risken för okontrollerade problem, säger hon.